Budet på Bavarian lades av ett konsortium som kontrolleras av Nordic Capital och Permira och värderade bolaget till motsvarande 26 miljarder svenska kronor. Styrelsen stödde budet, men lyckades inte få med sig aktieägarna i tillräcklig omfattning, som Life Science Sweden tidigare rapporterat.
Omkring 60 procent av aktieägarna accepterade, medan acceptgränsen låg på 66,7 procent. Därför drogs budet tillbaka, vilket ledde till att bolagets aktie föll kraftigt.